三分时时彩官方网站:又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

最新资讯 2020年01月20日 13:12

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

又有私募大佬堅定看多2020!成長股的長期牛市來臨

【陈坤群访耍大牌】

硬件方面♂∴∵,5G時代的流量爆發可能會是4G時代的十倍甚至十幾倍◇∵↑,韓國在5G推出半年的時間內⌒,就實現了人均流量近3倍增長∴☆〇。流量爆發需要更多的硬件支持◇,因此∴◇⊙,預計明年起互聯網公司的資本開支將明顯回升⌒♂?,下游的高景氣度將傳導至中游相關硬件廠商∴⌒。

同時⊿♀⌒,企業盈利改善☆♀↑,股市投資環境更好□?π。中觀數據顯示∴⌒⊙,不少基建鏈、竣工鏈、電子產業鏈的中遊行業庫存已經基本見底〇⊙。

內外需企穩☆▽♀,企業盈利改善股市投資環境更好從國內來看△,貨幣政策上π,預計2020年二季度開始□?⊿,隨着豬通脹解除⌒,中國將加快跟進全球寬鬆∴,降准降息節奏不再是5bpsπ↑,而將更大幅度、更快;

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12月20日↑⌒⌒,在「星石投資2020年度策略會」上♀,董事長江暉表示對2020年維持這一判斷▽,且更為堅定樂觀△▽。他認為:成長股長期牛市來臨♂┊⌒。主要邏輯如下:

2、新能源汽車產業鏈:終端需求修復將帶動產業鏈景氣度向上

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從產業來看∴,中國科技產業升級正在超乎想象地加速▽,同時消費行業集中度持續上升π。

隨着內外需環境好轉、補庫存和新興產業資本開支見底回升⌒♂﹡,產業鏈景氣度有望改善∟□〇,並傳導至企業盈利改善◇π∟,股市迎來更好的投資環境◇。

財政政策上∵,預計2020年專項債規模可能進一步擴容至3萬億左右?,並通過多種創新方式﹡∵↑,提升資金流向基建的比例和放大財政資金槓桿↑,以解決去年資金使用效率不夠高的問題∴⊿⊙。

20世紀90年代♂,美國納斯達克指數上漲超過9倍□,同期道瓊斯指數、標普指數漲幅不到3倍□π。其最大的驅動力來自於信息化革命提升企業生產效率↑∴,同時低利率環境為成長股牛市提供了良好的流動性環境?┊。

一方面﹡,研發投入持續高增☆?,中國在全球價值鏈中地位持續上移♂⌒。從ICT(信息與通信技術)產業的全球價值鏈來看﹡?♂,我國已是與美/日/德並駕齊驅的核心樞紐↑。

2019年初☆∟⊿,百億私募星石投資提出「復興牛市醞釀科技類別領先」π⊿,得到了市場驗證π。

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從宏觀來看⊙⊿↑,未來在廣譜利率回落和「房住不炒」政策的長期指導下▽,權益資產將是各方資金的長期選擇↑,寬鬆貨幣環境加上產業升級♂┊,往往是成長股長期牛市的有力催化劑↑☆⊙。

從外部來看↑∟,外需也將企穩◇。全球主要經濟體已經作出了不同程度的寬鬆﹡,經濟景氣度已初顯回穩跡象♂。隨着貿易摩擦緩和⊿,則企穩預期將進一步強化▽□π。

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與此同時﹡,消費行業市場份額持續在集中∴⊙♀,頭部企業在不斷通過升級產品、提升服務、優化成本管控等方式⌒,奪取市場份額?♀▽。

從居民視角看↑♂,目前國內居民70%以上財富集中在房地產上⌒〇,對房產、存款以外的資產配置不足15%↑。隨着相對收益的變化∴♂﹡,未來其資產配置將從地產為主到轉向金融資產為主♂△。

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供給端來看⌒⊙?,醫改持續推進□⊙,優先審評+醫保談判打通了國產創新葯快速上市並放量之路∴,帶量採購+嚴格限制輔助用藥也為創新葯和高端仿製葯釋放了巨大市場空間⊿。需求端來看↑∴♂,未來10年是我國人口老齡化比例的加速提升期♀,行業需求端長期向好⊿♀﹡。

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應用方面⊙♀,2020年更為豐富的5G應用形式將從實驗室走向現實┊。受技術及標準成熟度的影響(R15與R16)△,率先爆發的可能主要是2C場景△☆♂,如VR/AR、視頻、直播、雲遊戲等超高清流媒體業務∴。

另一方面♂,技術不斷突破☆,新興產業已經具備全球競爭力┊∟。中國已經在通信、電子、計算機、新能源汽車、高端製造等領域誕生了一大批世界領先企業?。

海外來看♂,傳統車巨頭已經紛紛向電動化轉型□⊿,歐洲碳排放政策加速趨嚴將進一步加快新能源汽車的發展⌒。國內來看△☆⊿,產業政策持續護航﹡∵,未來新能源汽車長期趨勢向上⊙▽。預計2020年隨着補貼退坡等因素消化和海外需求放量⊿↑△,終端需求的修復會帶動國內產業鏈景氣度向上⊙。

1967年末至1987年⌒∵,雖然日本經濟增速回落∟⊿↑,GDP同比從20%左右下降至10%以下⊿π,但日經225指數翻了近30倍⊙。這種股市與經濟增長背離的牛市↑∵,核心驅動力同樣來自於日本戰後產業結構持續升級◇↑,企業盈利提升π,期間日本企業的ROE均值高達20.7%△☆π。

3、醫藥生物:看好創新葯、高端仿製葯及醫療服務

從金融機構視角看〇♂,利率下行期▽△,負債端配置壓力上升∴◇,金融機構有增配權益資產的動力☆▽。

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繼續聚焦成長股2020年重點看好三大板塊1、5G產業鏈:5G規模商用開啟﹡∟,應用和相關硬件都將受益

海外經驗顯示∟,寬鬆貨幣+產業升級↑﹡,往往是成長股牛市的有利催化劑〇〇。

從企業看◇♀,內外需環境好轉♀,同時補庫存和新興產業資本開支見底回升↑△,產業鏈景氣度將有望改善π↑▽,並傳導至企業盈利改善⊙,從而使股市投資環境更好⊙〇。

科技產業升級明顯加速消費行業持續集中得益於龐大內需市場、工程師紅利、以及全方位的政策支持?⊿,我國產業升級正在明顯加速◇。

江暉表示♀∵,2020年星石投資將繼續聚焦成長股♂∴┊,重點看好5G產業鏈、新能源汽車產業鏈、醫藥行業等板塊△◇♀。

房地產政策方面♂∵π,預計2020年在整體從嚴下⊿◇,將進一步進行結構性微調☆,「一城一策」將會更加明顯﹡◇,以釋放合理需求和帶動地方經濟﹡。

產業與資本共振成長股長期牛市來臨長周期來看◇,「房住不炒」與廣譜利率回落的大趨勢下☆,權益資產是各方資金的長期選擇⌒。大量沉澱資金將從地產集中釋放♂∟,而廣譜利率維持低位下的「資產荒」會帶來資產配置的調整♀▽♀。

本文首發於微信公眾號:中國基金報♂π。文章內容屬作者個人觀點♂,不代表和訊網立場☆□。投資者據此操作□△∟,風險請自擔♀⌒﹡。

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